地铁由哪儿投资？
以北京为例，北京地铁的建设，最初是由建委负责（也就是城建），当时叫北京市城市建设综合开发总公司，简称城建集团；然后才有了后来的北京地铁工程建设指挥部（负责建设一、二、三号线）和北京地铁股份有限公司（负责建设四号线）。所以，北京地铁最早是城建集团投资的。
目前北京的轨道交通规划已经到2050年了！不过在建的线路主要是五条线路，即六号线西延、七号线一期、八通线延长、十三号线延伸和昌平线路。这五个项目都是由市人民政府委托市发改委组织建设。
至于资金问题，根据《关于本市进一步推进城市轨道交通建设的意见》，五条在建的新线均是以市政府出资、社会资本参与的方式实施，其中政府投资的214亿元按20%的比例吸引社会资本进入。在具体执行中，采用“项目法人”的模式，由市地铁投资公司作为项目的法人代表，代表市政府对该项目依法开展投融资工作并承担相应责任，同时聘请具有审计资格的中介机构，定期对项目进行审计，确保项目的合法合规及资金的良性循环。 当然，现在北京修的是地铁，不是轻轨。但是天津修的就是轻轨，而且投资体制不一样。
天津的轻轨修建初期，是在天津交通厅下属一个单位专门负责，后来成立了一个公司，就是现在的天津市轨道交通有限责任公司，简称津轨。这个公司的性质属于国有独资企业，也就是说所有的股份都是天津地铁集团有限公司控股，而津轨本身没有上市的计划。
据我所知，目前国内的大部分轨道交通都实行的是政府投资为主，利用市场机制，引入社会力量，多途径解决建设资金不足的问题。而一些经营比较好的，比如上海，则是通过发行债券融资。