科技如何入股?
从法律上来讲,企业分拆上市是不合规的。 当然,对于已经成立的公司来说,可以通过新设合并的方式实现整体上市,或者买壳上市。但是这样操作,不仅程序复杂,时间拖得也比较久。现在市场上更多的情况是,通过将未上市的企业整体注入到A股上市公司中去实现间接上市。比如之前的乐视网将旗下子公司乐视致新送至创业板上市,去年复星国际拟将旗下新链(深圳)科技有限公司60%的股份无偿划拨给豫园商城股份有限公司导致其股价涨停。
这些做法其实都是规避了分拆上市的监管要求,是市场中的“变通”处理。 而对于还没有组建企业的团队而言,直接上市的难度就更大一些。不过,最近出现了通过VIE结构境外上市的操作。比如之前搜狐畅游即将在美上市的消息引起业内人士关注,而其背后的操作正是利用了VIE结构。当然,这里需要特别说明的是,由于国内目前对VIE结构尚没有明确法规进行规范,所以采用这种结构的协议安排应当注意符合相关监管的要求。
其次,除了IPO直接上市以外,还有一种选择就是借道并购重组。其实很多创业者一开始就会考虑是否要选择被并购作为上市的途径。 通常来讲,被并购有两种方式,一种是通过出售股权的方式,由买方公司向股权转让方支付现金或者发行股票来收购目标公司的全部净资产;还有一种方式是买方公司吸收合并目标公司,由买方向目标公司股东支付现金或发行股票。不论是哪种方式,最终都是为了使目标公司能够实现退出,拿到一笔资金。
而在实操中,往往会有更多的可能性。比如先融资,然后利用募集资金进行投资,待投资项目达到预计收益后出售,从而取得收益并实现上市;或是先购买资产,然后通过经营将资产价值提升后再售出,同样也能达到上市的目的。只是这种方式相对来说会较为复杂,涉及交易结构、税务等许多方面的内容。 总之,无论是想借助IPO还是并购重组来实现目的,最重要的第一步是寻找合适的标的。