中国整体债务比美国多?
首先这个报道是不靠谱的 我国的非金融企业部门负债率(债务/GDP的比重)在不断上升,2017年已经达到76%,超过了金融危机之前的峰值水平;但是,和2008年的美国相比还是有一定差距的。 ——引自中信证券研究部
第二,我国负债的主要构成部分是政府和企业部门的负债,居民部门的负债比例非常低 所以我们经常调侃的“最穷的人在中国”完全是不符合实际的,中国家庭债务率(指负债与可支配收入的百分比)远远低于OECD国家平均水平。
第三,美国的非金融企业部门负债率高企,主要原因也是美联储超低利率政策刺激下的资产负债表扩张,企业和金融机构加杠杆,而2008年后欧美日央行主要采用量化宽松政策,也就是买债券,购买ETF等,相当于把钱直接给企业和金融机构,而不是通过降息刺激信贷增长,所以虽然名义利率很低,但实际利率仍然很高,企业贷款利息支出相当大一部分被央行拿走了——这本质上也是一种税负。 这几年我国一直实行稳健的货币政策,不搞大水漫灌,所以企业负担的实际利率相对较低,同时财政政策更加积极有为,加大基建力度,为企业提供税收优惠等政策,也减少了企业的利息负担。
第四,美国财政赤字高企,预计2018财年(截止到9月30号)联邦财政赤字高达7400亿美元,过去十年里平均每年大约5000亿美元的赤字。相比之下,2017年我国财政收入超过18万亿人民币,财政赤字2.15万亿元,大约占GDP的2.6%,远低于美国水平的10.6%。