分级基金溢价多少合理？
先放结论，对于普通投资者来说，溢价率=0%是相对安全的（当然，对于基金经理和券商来说可能风险很大） - 所谓“价格”，我们一般用“净值”来表示，而净值增长又取决于两部分：收益和费用； 对于债券型基金来说，通常费用较低，对净值的影响较小，主要来自于收益；而对于股票型基金来说，往往管理费和托管费都比较高，费用对净值影响比较大，需要额外关注。 所以，对于不同类型的基金，由于费用率的不同，导致合理溢价的区间是不同的，我们分情况讨论：
1. 费率相同：假设A基金的收费方式和B基金完全一样，那么由于两者费用是一样的，当收益率也差不多的时候，净值差距就不会太大，此时溢价基本可以忽略不计了。例如之前涨得比较好的华富中证医疗ETF，与同类ETF相比，费用率算是比较低的，这么低的费用率对净值的影响比较小，所以可以看到基本上溢价一直维持在0左右。
2. 费率不同：如果A基金收管理费0.75%，托管费0.15%每天，而B基金融材成本只有0.4%，那么当市场上涨或者下跌的时候，费率高的A基金净值增长会更快，与B基金净值的差距会更大，从而导致溢价出现。
当然，这个只是理想情况下的理论模型，实际情况会更复杂一些，例如有的基金公司会将交易费用计入到管理费用当中去，这样就会让管理费用看上去变高，但其实基金公司赚取的手续费其实并没有变化。另外，有些基金可能会同时收取认购费和申购费，这种费用在基金买入时发生一次，会在一开始拉高基金的单位成本，从而会让基金在同样时间内产生的收益下降，从长期来看相当于折价了。 但不管是怎么计算，费率差异导致的盈亏差异最终都会体现在净值本身上面，如果我们仔细观察某只基金历史净值就会发现，在市场上涨时期或下跌时期的净值变动不一样，中间会有一个净值爬升的过程，这个过程就是基金为公司、代理商、网络代销平台等挣得收益，也是投资者投资之后能够获得的收益。