轻资产公司如何估值？
市场中的公司大体可以分为三类，一个是重资产公司，一个是轻资产公司，第三个就是所谓的独角兽公司。在资产分类上，重资产公司包括制造业；轻资产公司就是服务行业，包括咨询、律师事务所、设计院等。独角兽公司是那些高技术含量的互联网公司，像阿里、腾讯、京东等。
重资产公司的投资价值相对容易评价，因为可以简单以有形资产做估值，或者使用市盈率的方法，即PE估值，但是PE估值在轻资产公司并不适用。为什么呢？轻资产公司的盈利模式决定了盈利不稳定，且容易被复制。一个轻资产公司，如果只拥有少量资产，就可以产生很多盈利，所以这些资产很难估值。
轻资产公司的估值方法主要有两种。第一种是P/E估值法。由于轻资产公司盈利不稳定，所以在使用时应当做调整。假设有一家企业，其盈利水平在第一年只有200万元，在第二年为1500万，在第三年为2000万，增长率为40%。如果按照10%的增长率来估值，企业的价值是2 000万*10倍/10%=2 000万。如果按照40%增长率估值，其价值则是2 000万元* 增长率40%/增长率10%=8 000万元。由于轻资产盈利不稳定的特性，增长率估值的方法能够更加贴近企业价值，但是这种方法在现实中是很难实现的。
第二种是DCF法，即贴现现金流估算法。可以简单理解为将企业未来可产生的现金流贴现到现在。贴现法评估值=第1年收益*（1－贴现率）+第2年收益*（1－贴现率）*（1－贴现率）+……+第N年收益*（1－贴现率）*（1－贴现率）*（1－贴现率），公式中贴现率可以设为无风险投资收益率。但是贴现法也存在风险，就是贴现率的选择，选择过低的利率，会让企业估值过高；但选择过高的利率会使得估值较低。如果考虑风险因素的话，还要加一个风险系数。
轻资产公司估值较为困难，但是对于投资机构而言，并不需要给企业做绝对准确的估值。投资机构的目标是投资一家价值被低估的企业，而不是找到一家价值被准确估价的企业。投资机构追求的是安全边际最高的企业。