阿尔法投资什么定义？
“α”，是英文alpha 的音译，表示收益率超过业绩基准收益率的超额获利部分； “β” 则是 beta 的音译，用来衡量个股或基金相对于业绩基准的敏感度。 α和 β都是衡量风险、评估业绩的常用方法，广泛存在于金融投资的各个领域。 如果一个投资者买入一篮子股票后，这个篮子产生的收益超出某个基准组合的收益，超额收益可以用 α来表示。例如，某只股票基金的年收益率为20%，同期业绩比较基准（如上证综指）的收益率为10%，那么该基金的 α就等于10% 。如果一只股票在某个时间段内的收益率是-15%，而同期绩较基准的收益率也是-15%，那说明该股没有贡献任何 α，也即是说这笔投资毫无价值。
对主动型管理人来说，他们管理的投资组合往往都能产生一定的 α，因为主动选股或决策的能力能为投资人带来高于基准的收益。当然，这里的基准可以选择同类产品中的最佳收益作为比较对象，也可以选取市场整体回报率作为参照。 由于 α是超越基准的收益，因此计算出来的 α会有正有负，并且绝对值大小也会因选择的基准不同而异。同时，还需要注意时间窗口的选择，因为不同时期的 α是有可能是截然不同的。
对于被动式基金经理来说，他们的目标是复制特定基准。由于基准通常都是由一批代表性样本组成，因而只要尽可能接近基组的收益情况，就能达到目标。所以，这种基组复制的行为本身是不能为投资人创造额外价值的，也就是说这类基金几乎不可能存在 α。 不过，正如之前提到的，选择基准的时间窗口也很重要。若选的时间段刚好包含市场下跌或者上涨的阶段，那么复制了这个阶段基准的基金就有希望获得阶段性的 α。只是这种基于区间计算的 α缺乏实际意义，并不能代表基金的整体表现，更不适合拿来作为长期绩效的判断依据。
综上，是否拥有 α，以及 α的大小能够反映投资策略的好坏以及基金经理能力的高低。但对于客户来说，最终选择的投资品种还是应该看其能否给其带来合理的预期回报，而不是单纯地看这个回报是否超过了基准。