如何分析基金投资组合？
“如何评估一只基金的业绩”这个问题问得很好。 大多数投资者买基金时，主要看的是历史收益，会想“过去几年他都是数一数二的，现在排名跌了，是不是管理出了问题”。 其实评估基金是否值得买入，是否与投资者的风险承受能力相匹配，不能只看短期的业绩表现 （1）短期业绩好并不代表长期一定好 一只基金在某个时间段业绩特别好，但并不代表着未来一直都能取得这么高的超额收益率。因为市场是不断变化着的，过去的业绩并不能代表未来的能力。比如2015年下半年到2016年初的牛市中，不少基金都获得了不错的回报，但如果拉长到6年以上的时间维度来看的话，很多基金的收益情况就要大打折扣了——其实他们的选股或者择时的能力并没有那么强。如下图最近五年各季度基金收益排行榜中，很多四季报中排名靠前的基金在今年一季报里就已经掉到了后面去。 所以评价基金不能光看短期的业绩，需要把业绩放平拉长时间来看。
（2）不同风格、策略的基金收益曲线具有比较稳定的峰值 不同的基金由于投资范围和策略的不同，其本身的波动情况和收益特点是有明显差异的，所以评价这些基金的时候不能单纯地使用一个统一的标准。如下图，同样是近五年的季报收益排行，如果是主动型的股票/混合型基金，一般会有一个相对稳定的市值增幅，呈现一定的峰谷现象；如果是指数增强型基金，则收益曲线上下颠簸，并不会出现特别大幅度的上涨。这与不同类别的基金本身的风险属性相关。
（3）同类型基金之间比收益，异类基金之间比风险 我们选择基金进行组合配置的时候，不仅要考虑每一只基金单独的表现，也需要考虑所有基金作为一个整体的表现。作为一类资产，基金与基金之间存在相互影响的关系，所以我们需要将同一类的基金放在一起，考虑他们之间的相对业绩。这样才能够更好地对基金做出客观的评价。