股票回购如何操作？
一、股票回购的基本程序 （一）董事会通过回购股份决议 当公司决定进行股票回购时，首先由董事会审议批准有关回购方案的议案。在决定是否进行股票回购以及采用何种方式进行回购的过程中，公司董事会的权限是非常广泛的。 1.股东大会授权董事会处理与回购相关的具体事宜 在我国，上市公司董事会提出股票回购方案通常须提交股东大会审议，经出席会议的股东所持表决权过半数通过。在获得股东大会通过后，还需再报中国证监会核准才能实施。为减少决策环节而使董事会尽快做出决策，有的公司在股东大会授权董事会范围内对股票回购方案作出具体规定。这样，当董事会认为适合于该公司的具体情况并有利于维护投资者的利益时，可自行根据情况调整相关条款。
2.回购提案须经出席股东大会会议的股东所持表决权的三分之二以上同意 根据《证券法》和《公司法》的相关规定，股份有限公司回购本公司发行在外股份，必须经召开股东大会，并由参加大会的有表决权的股东过半数通过；但有限责任公司应当通过股东会决议。因此，对于股份公司来说，无论是采取临时提案方式还是正式提案方式的股票回购决议都需经过出席股东大会会议有表决权的股东过4/5的表决权通过才有效，否则无效；对于有限公司则应经代表2/3以上表决权的股东通过方为有效。如果公司章程或股东大会关于公司回购股份决议的规定与上述法律规定相悖的，应按上述法律规定执行。
3.其他需要由董事会决定的有关事项 回购股票所需资金一般来源于公司自有资金(包括折旧、税后利润等)以及银行贷款等。在公司现金流正常的情况下，董事会可考虑是否适当增加现金分红比例以筹集所需资金，以确保股票回购顺利实施。回购股票所需的各项费用也均需由董事会作出决定。目前，各国公司法大都赋予上市公司董事会一定的自由裁量权，允许其在符合法律法规的前提下对公司股权回购事项自主决定，并可以自行确定具体的回购价格及数量范围。美国甚至允许上市公司直接宣布提高每股盈余预期作为激励政策来进行股权的回购。 （二）回购方案的实施
1.证券交易所接收公司提交的申请材料及公告 上市公司向董事会拟定的股票回购方案需报送证券交易所，由交易所进行审核并提出反馈意见。待公司按要求补充和完善相关材料并经交易所确认后，方可实施股票回购。同时，公司将依法履行信息披露义务，及时披露相关事项，并报中国证监会在指定报刊上公告审核意见，以便让所有投资者及时了解公司相关信息，正确作出投资决策。
2.办理手续和完成过户手续 (三)注销已回购股份
1.注销程序 公司注销已购买的自己发行的股份有两种方法可供选择，即注销登记和注销股份。前者是直接将购回的股票交还持有人或其代理券商并办理过户手续，后者则是将股票交还持有人或由其代理券商后在交易所集中注销，从而消灭股票记载的所有权。一般来说，注销登记较之注销股份更为严格，也更能体现公司的诚意。从各国的实践来看，只有少数国家和地区实行了注销登记制度，其中又以美国最为典型，绝大多数的美国公司均选择了注销登记这一方式。在我国目前的情况下，由于缺乏相关法律法规的保障，公司可能更倾向于使用注销股份的方法来注销已被购回的股份，这种做法虽然简便易行且成本较低，但从长远来看却未必能真正达到消除股价波动性、稳定公司股价的目的。而且一旦社会公众对该公司的诚信度产生怀疑，其负面影响也将是巨大的。所以，为了维护公司和投资者的合法权益，我国应该尽早制订相关政策，强制性地要求所有上市公司的被购回的部分都必须进行登记注销。当然，随着法治环境的不断改善，越来越多的公司也会自觉地选择这种方式。
2.终止回购的程序 若公司决定将股票回购计划终止，应在取得中国证监会同意后予以公告。与此同时，公司还应立即通知各中介机构及交易所在内的相关当事人停止办理股票回购相关事宜。
二、股票回购的理论基础 股票回购是指股份公司基于对自身财务状况的信心和对资本市场走势的看好，运用手中所持有的货币资金购买流通在外股票的行为。它既是一种融资行为又是一种投资行为。股票回购的本质特征在于该公司用自身的资金去购买自己的股票，而不是利用外部借款或发行新股筹资来实现资本结构的调整。尽管这种回购通常是暂时的而非永久性的，并且回购后的股票仍然留在公司内部未流出市场，但其所产生的结果却是显而易见的：公司回购股票后将导致股本的收缩，由此必然引起每股盈利的上升，从而增强公众持有者的信心并刺激股价水平的上升;由于公司持有已经回购但未注销的股票而无需缴纳所得税，这就使得这部分财富最终归属于所有者而非政府，因而具有再分配效应;另外，因为大多数公司都会将部分或全部所增收益用于新的投资项目或发放股利，这又会进一步刺激股价的上扬。股票回购具有多方面的积极影响。 但是，股票回购也有其潜在的风险因素。由于股票回购是以现有资产换取未来收益的一种举措，故此，公司对现有资产的处置可能会影响到其长期偿债能力，尤其是当这种出售行为是通过发行新券的形式来完成的。在进行股票回购时，公司的资金用途也是备受瞩目的问题之一。一般而言，公司将这些资金用作新的项目开发或是扩大生产规模都是无可厚非的，但是倘若用于支付股东红利的话就会