什么事资产证券化?
所谓资产证券化,简单说,就是融资人将自己持有债权类的资产,如房屋按揭贷款债权、汽车贷款债权、信用卡债权、零售商户应收账债权等,组合起来,形成一个资产池,通过专业的机构进行重新组合和结构性重组,将其转变为可以在金融市场上出售和流通的证券,加上其他的信用增级手段后,以该资产产生的现金收入为保障,在金融市场上募集资金的机制。
资产证券化的具体操作过程一般是从项目评估开始,通过全面分析项目的历史以及未来收益、历史以及预期支付,确定合适的折现率,计算资产池中的资产组合的预计现金流量,确定融资人拟证券化的资产价值。然后再将这些基础资产转移出去。
融资人将上述重组后的债权组合在金融市场上转让给特设载体(特殊目的载体,SPV),SPV再以此债权组合形成的资产池作为基础资产,以该资产池产生的现金流量为偿付支持,通过结构重组,并在此基础上加入相应的信用增级后发行资产池支持的债券证券,也就是我们所称资产证券化产品。